martes, 27 de diciembre de 2016

Los impuestos en los deportistas de élite.

Resultado de imagen de deportistas de élite


Empiezan a ser recurrentes los casos de futbolistas investigados por Hacienda. ¿Tanto les gusta evadir impuestos? Analizamos la fiscalidad de los futbolistas y de los deportistas de élite para que entiendas cómo tributan y cuántos impuestos pagan.


Para empezar, debes tener claro que no es lo mismo un futbolista como Messi o Cristiano Ronaldo o un jugador de baloncesto como Sergio Llull y Juan Carlos Navarro que otro como Ruth Beitia. El motivo no sólo es la diferencia de ingresos, sino el hecho de ser o no residente, representar a la selección nacional y disfrutar de una beca ADO, entre otras cosas.


Por eso mismo, vamos a tratar de diferenciar cada uno de los casos para que entiendas mejor cómo funcionan los impuestos de los futbolistas y los impuestos de los deportistas de élite en general.


El caso Messi y ahora el de CR7 han puesto las cuentas del fútbol y en este caso concreto, las de los futbolistas, en el disparadero. El astro argentino ha sido imputado por un supuesto delito de fraude fiscal cifrado en cerca de cuatro millones de euros, que es la cantidad que habría eludido pagar a Hacienda. Para ello se habría valido de un complejo mecanismo para ceder sus derechos de imagen a sociedades instrumentales radicadas en paraísos fiscales al tiempo que formalizaba contratos de prestación de servicios con otras corporaciones situadas en Reino Unido y Suiza, dos países más permisivos en la gestión financiera.



Por su parte, CR7 habría utilizado supuestamente cuentas en paraísos fiscales para facturar 150 millones de euros sin pasar por la caja fiscal.


El caso Messi y el caso Cristiano Ronaldo nos llevan a preguntarnos por los impuestos a los que deben hacer frente los futbolistas y si esa carga es tan elevada como para plantearse defraudar o, como parece que ha ocurrido con distintos futbolistas, cambiar de equipo. Los futbolistas deben pagar impuestos como cualquier otro ciudadano y no hay ninguna ley específica que se aplique a este colectivo.


Lo que sí ocurre es que al tener salarios elevados suelen tener que hacer frente a los tramos de IRPF más elevados según la escala que se muestra en la siguiente tabla:


Si atendemos a la lista de los deportistas mejor pagados vemos como Leo Messi gana más de con unos ingresos de 41,3 millones de dólares, de los cuáles 20,3 millones están relacionados con la ficha y primas que recibe y 21 millones con derechos de imagen y publicidad.


Con el actual sistema tributario Messi tendría que pagar el 45% de sus ingresos en impuestos y al residir en Cataluña, este porcentaje se eleva al 53%. Es decir, que sin contar otros elementos, el argentino pagaría en ìmpuestos la friolera de cerca de23,12 millones de euros.
La Ley Beckham y los futbolistas extranjeros


Un tanto diferente es el caso de Cristiano Ronaldo y algunos de los deportistas extranjeros que llevan tiempo en nuestro país y se han beneficiado de la ya extinta Ley Beckham. La Ley 35/2006, de 28 de noviembre, ideada para atraer el talento extranjero, era en realidad una reducción al tipo general del IRPF hasta dejarlo en el 24% para los extranjeros que viniesen a trabajar al territorio nacional con un contrato de trabajo bajo el brazo y no hubiesen residido en España en los últimos diez años. De esta forma, mientras que un futbolista nacional tributaría al tipo máximo (52%), los extranjeros lo harían al 24%.


En 2012 se cambió la Ley Beckham para ‘atacar’ precisamente este tipo de casos y se determinó que los extranjeros cuyos ingresos superasen los 600.000 euros deberían tributar al tipo normal y no podrían beneficiarse de esta medida. Quienes no alcanzasen esa cifra podrían hacerlo. Sin embargo, la ley no se aplicó de forma retroactivo.


Esto ha permitido que CR7 o Kaká, por poner dos ejemplos significativos, hayan seguido tributando al 24% durante un tiempo. El problema surge cuando ahora, ya que la Ley Beckham sólo se aplica durante los primeros cinco años en España. Una vez superado este periodo se empezará a cotizar normalmente. Como es lógico, esto supone doblar la factura fiscal de muchos futbolistas, lo que hace que en muchos casos opten por emigrar o que el club, que habitualmente se hace cargo de estos pagos, desista de pagar sus fichas al ser ya demasiado caras.


Si tomamos a CR7 como ejemplo, el crack luso ingresaba en 2013 44 millones de dólares, de los cuáles 23 estaban ligados al fútbol por 21 que llegaban de publicidad y derechos de imagen. Gracias a la Ley Beckham sólo tenía que pagar 10,56 millones de dólares. Sin ella el pago de impuestos ascendería hasta los 22,88 millones de dólares. De ahí que en su momento la cuestión fiscal se plantease como un escollo para su continuidad en el Madrid.


Finalmente, CR7 decidió quedarse y recientemente ha renovado su compromiso con la entidad blanca, aunque ahora se enfrenta a un dilema fiscal mayor por haber desviado parte de sus ingresos para evadir el pago de impuestos, supuestamente.
La discrepancia con los derechos de imagen


Para evitar el menoscabo a sus finanzas los futbolistas suelen contar con empresas y Sicav que gestionan sus cuentas. Y es en este punto es donde entran en juego los derechos de imagen. Para la mayoría de futbolistas éstos suponen un ingreso adicional que complementa la ficha. En el caso de las grandes estrellas los derechos de imagen pueden superar ampliamente la ficha.


Messi, CR7 y Neymar son tres buenos ejemplos, pero no los únicos. Piensa que Sergio Ramos llevaba botas negras porque no consigue que nadie le pague los dos millones de euros por temporada que estima que cuesta vestir sus pies.


El tema de los derechos de imagen es lo que llevó a Hacienda a investigar a Xabi Alonso. El motivo es que la gestión de los derechos de imagen es bastante compleja a efectos fiscales. La mayoría de futbolistas cede sus derechos a empresas que se encargan de sacar el máximo partido a la proyección pública del deportista y cobran una cantidad por ello.
Derechos de imagen como rendimiento del trabajo


Existen algunas reglas básicas en este punto, de forma que hay determinados derechos de imagen que están ligados al club, como lo son los íntegramente relacionados con su actividad laboral. Por ejemplo, salir entrenando con la equipación del club o en ruedas de prensa. En este caso, aunque el futbolista lo cobre aparte, se considerarán rendimientos del trabajo.
Derechos de imagen como rendimiento de capital


Otra cuestión diferente son los anuncios que hace para otras marcas. En ese caso el prisma es diferente y la fiscalidad de los futbolistas les permite incluirlo como rendimiento de capital mobiliario. La diferencia es sustancial. Para empezar, se aplicarán los tramos de IRPF del ahorro, que son diferentes a los generales.


La ley del deporte de 1985 y su posterior modificación en 1996 permite a los futbolistas y deportistas en general redistribuir sus ingresos para evitar el palo fiscal al hacer la declaración de la renta. En concreto, establece que un 85% de los ingresos debe tributar en el IRPF, pero permite que un 15% se vaya al Impuesto de Sociedades, donde los tipos son todavía más bajos. Por eso la mayoría de deportistas de élite cuentan con empresas a su nombre.


Para que lo entiendas mejor, un futbolista que haya cobrado 20 millones de euros pagará 17 millones al tipo máximo de la renta (45%) y los tres millones restantes al 25% del tipo de Sociedades. La diferencia es de 600.000 euros a favor del deportista.


Hacienda ha puesto el foco en los derechos de imagen precisamente porque permiten pagar menos impuestos y porque algunos deportistas han creado entramados fiscales para maxmizar su uso. Lo que la AEAT está revisando es cuánto cobra el futboilista por la cesión de sus derechos de imagen a su sociedad o al club y la propia naturaleza de la sociedad que gestiona estos derechos.


Tal y como explica Manuel Alonso, experto de Baker&McKenzie, en Marc, lo que Hacienda busca son discrepancias entre lo que cobra el futbolista por ceder sus derechos y su valor real de mercado. En realidad, no es diferente de lo que hace cuando busca errores en la venta de un coche de segunda mano o de una vivienda por debajo del valor de mercado. La diferencia es que en el segundo caso cuenta con las tablas Granvan y el valor de tasación de la vivienda para determinar el valor mínimo.


Si los precios marcados por el futbolista son notoriamente inferiores, interviene.



Además, también vigila las operaciones vinculadas, ya que muchos futbolistas utilizan a familiares para gestionar sus derechos de imagen y realizar operaciones en su nombre. Esto es lo que, por ejemplo, le ha pasado a Raúl y la sociedad patrimonial que administra su madre.


Por último, también se asegura que la empresa tiene actividad real y no es solamente una sociedad instrumental. Y es que si se creó para gestionar los derechos del futbolista, eso es lo que debe hacer
Las dietas y primas de los futbolistas


Las primas y dietas no están exentas del pago de impuestos. Las que los futbolistas reciban de los clubes formarán parte de su salario, como ocurre con las dietas de cualquier trabajador.


Sin embargo, existen otras dietas que hasta ahora venían tributando de forma diferente: las que reciben los deportistas por parte de la Federación Española al representar a su país.


En este caso Hacienda ha ‘atacado’ el tema no por el lado del fútbol, sino por el del baloncesto. La Agencia Tributaria exige que los jugadores de la ÑBA paguen por las dietas que reciben mientras están concentrados con la selección.


Hasta 2016 el fisco había permitido incluir esas primas dentro de los 60.001 euros exentos que contempla el artículo 4 del RD 439/2007 de 30 marzo al considerarlas ayudas económicas de tecnificación y formación deportiva a los deportistas de alto nivel.


El problema en este caso es que la ley sólo considera exentas las ayudas “financiadas directa o indirectamente por el Consejo Superior de Deportes, por la Asociación de Deportes Olímpicos, por el Comité Olímpico Español o por el Comité Paralímpico Español”. Hasta ahora los deportistas intepretaban que al estar la Federación de Balonces subvencionada por el CSD en parte, se podría considerar una ayuda indirecta.


Hacienda ha revocado esta consideración, como también ha hecho con la interpretación 85/15 referida a los derechos de imagen.

La cláusula de rescisión, ingreso para el futbolista


Si eres de los que sigue el fútbol seguro que alguna vez te has pregunta por qué es el futbolista quien debe depositar su cláusula de rescisión en la Liga y no el club que le compra. El motivo es que los derechos federativos son suyos y que, además, existen diferencias fiscales entre el traspaso entre clubes y que el abono de la cláusula de rescisión


A efectos fiscales esto también tiene su implicación. Y es que Hacienda interpretaque la cláusula supone un salario mayor para el deportista y tributa como rendimiento del trabajo. Es un dinero sobre el que después deberá abonar impuestos.


Lo que ocurre es que ese ingreso que le hace el club comprador al futbolista cuadra después con una salida de capital proporcional.


Especialmente cuidadosos deben ser los deportistas en los casos en los que las salidas de un determinado club se produzcan a través del pago de cláusulas de rescisión, dado que éstas suponen para el deportista la consideración de mayor salario y, por lo tanto, van a esta sujetas a tributación como rendimientos del trabajo a un tipo máximo del 45%. Dicho de otro modo, aunque el dinero no pase por las manos del deportista y vaya de un club a otro, el deportista debe tener en cuenta que para él supone un ingreso sobre el cual deberá pagar impuestos.


Además, en el caso del traspaso se pagará el 21% de IVA en lugar del 45% de IRPF por el pago de la cláusula.
Fiscalidad de los deportistas de élite


Todo lo que hemos contado hasta ahora es de aplicación a los impuestos que paga un deportistas de élite profesional. La diferencia de un nadador o un regatista respecto al fútbol, baloncesto y el resto de deportes más populares es la vía por la que obtiene sus ingresos.


En estos casos al salario del club, que tributaría como renta del trabajo, o a su salario como empleado se unirían las ayudas que pueda percibir en forma de beca ADO o similares. Además, tampoco hay que olvidarse de los premios que pueda obtener por su participación en competiciones nacionales e internacionales.


En España las becas ADO de ayuda para la preparación de los Juegos Olímpicos reparte ayuda a los deportistas con opciones de conseguir un resultado relevante en los JJ.OO., a entrenadores que ayuden a su preparación y al desarrollo de Planes Especiales para mejorar la preparación de los deportistas.


En 2015 repartió 497 becas, de las cuales 363 fueron a parar a deportistas. Su importe total fue de 8.929.190 euros y la deportista que ma? ayudas recibió fue Mireia Belmonte con 88.700 euros. ¿Cómo tendría que tributar ese dinero? Básicamente según lo que marca el artículo 4 del RD 439/2007 del que ya hemos hablado. Es decir, los primeros 60.000 euros estarían exentos y el resto se integraría dentro de las rentas del trabajo para tributar según los tramos de IRPF correspondientes.


A este dinero hay que sumar el logrado en función de los resultados. El Comité Olímpico Español desembolsa 94.000 euros por medalla de oro en prueba individual, 48.000 euros por la de plata y 30.000 euros por la de bronce. Este dinero tampoco está exento de tributar en el IRPF, aunque sí existen un umbral que quedará fuera de la renta.


La fiscalidad de las becas de los deportistas es ligeramente diferente de la que se aplica a las becas de estudio, por ejemplo. En su caso, se aplica una excención sobre 60.100 euros anuales. De esta forma, no pagarán impuestos si no superan esa cantidad.



Premios en el extranjero, también tributan


¿Qué ocurre cuando se gana un premio en el extranjero? En ese caso es muy fácil que el deportista termine pagando impuestos en el país en el que compitió.


Para evitar la doble imposición habrá que recurrir al Convenio fiscal que España haya firmado con el país. El mismo indicará la forma de proceder.


De esta forma, al final de año podrá recuperar parte de los impuestos que haya pagado o de la retención de IRPF que le hayan reclamado en el país correspondiente.
Cuando el deportista se marcha al extranjero


¿Y si el deportista ficha por un equipo de otro país? Hasta hace poco era raro ver a deportistas españoles en clubes extranjeros. Hoy en día es más habitual que nuestros atletas emigren en busca de pastos más verdes y países donde su deporte esté más profesionalizado.


¿Cómo actuar en estos casos? Para empezar habrá que valorar si se trata o no de un desplazamiento permanente o si serán sólo unos meses para entrenar, por ejemplo.


En el primero de los casos podrá considerarse un desplazado a efectos de la declaración de la renta. Lo que no debe perder de vista es que todavía mantendrá obligaciones fiscales en España después de su marcha, sobre todo el ejercicio en el que abandone el país. Además, mientras mantenga intereses económico en el país deberá presentar la declaración de la renta de no residentes.


Por lo demás, pagará sus impuestos en el país en el que resida. Así es como trabajan deportistas de élite como los hermanos Gasol, cuya residencia fiscal está en EE.UU. Y otros desplazados.

sábado, 19 de marzo de 2016

¿Sabes hacer una estimación de tu esperanza de vida?


¿Cuántos años podemos vivir?
Factores:

-Genética:cuenta mucho, pero el medio en que nos movemos es  tan importante como ésta.

-Alimentación:somos lo que comemos.

-Práctica deportiva adecuada: no necesariamente competitiva.

-Familia:que haya armonía en la familia contribuye a la tranquilidad y menor estrés.

-Amor:conseguir la pareja adecuada es otro factor de felicidad y que contribuye a la longevidad

-Hijos:tener unos hijos bien educados nos ahorrara disgustos futuros.

-Deudas:controlar nuestras finanzas es otro factor importante para estar tranquilo.

jueves, 11 de febrero de 2016

Claves del endeudamiento.


Si a alguien le preguntan si es bueno o no el endeudamiento, seguro muchos la primera precisión que harían es que depende si es mucho o poco y para qué.

A la hora de analizar si a uno le interesa endeudarse, no solo se trata de determinar el importe máximo y para qué vamos a usar ese dinero.Hay que tener en cuenta otros factores que muchas veces se olvidan, entre los que destacan:

-La edad que uno tiene.

-Si se está soltero o casado y se piensa tener familia.

-Evaluar la salud que uno tiene, y lo que es más importante; si tenemos hábitos saludables que contribuirán a mantener una buena salud en el tiempo. O lo que es lo mismo, si podemos vaticinar que tendremos una longevidad laboral suficiente para no temer que no podamos pagar el préstamo pedido(esto es extremadamente importante en el caso de prestamos hipotecarios que suelen tener un vida de más de 25 años).

-Profesión,contrato y salario que uno tiene.

-Patrimonio preexistente del prestatario.

La primera consideración que tiene que hacer uno a la hora de plantearse endeudarse es si realmente es necesario ese préstamo.
Las típica razones para endeudarse es comprarse una casa para vivir, un coche para el trabajo y ocio o crear una empresa.

La siguiente cuestión que hay que resolver es si hay que esperar un tiempo para ahorrar para tener parte del importe de esa casa,coche o empresa.

Mi experiencia me dice que es muy deseable que antes de lanzarse a un préstamo ya hayamos hecho ejercicio de ahorro, ya que esto nos servirá para poder calcular cuánto podemos pagar cada mes para el futuro préstamo.Esto es evidente en el caso de un préstamo hipotecario.

En la época de la burbuja inmobiliaria era habitual pedir préstamo sin aportar nada para la adquisición de la casa creyendo que simplemente por estar casado será más fácil pagar la cuota mensual de préstamo; alguno incluso pedía para los muebles, ya que el banco incluso se lo ofrecía.
Se concedían préstamos por encima del 100% de tasación del inmueble

En el caso de la adquisición de un coche que es necesario para el trabajo puede ser más entendible que uno se meta en el préstamo con muy poco ahorro.Pero ¡ojo!, ya no es entendible que nuestro primer coche para el primer trabajo tenga que ser uno de alta gama.

En el caso de pedir crédito para crear una empresa, las valoraciones que hay que hacer son mucho más complejas, ya que pasan por analizar la viabilidad y rentabilidad esperada que puede tener el negocio:

1º-Tenemos que estudiar el bien o servicio que vamos a vender o prestar y compararlo con lo que hace la competencia, estando convencidos de que será aceptado en el mercado.

2º-Tendremos que fijar un precio inicial de salida de nuestro producto o servicio después de hacer un análisis de costes del mismo.No hace falta decir que ese precio que pensemos fijar tiene que ser competitivo.

3º-Estudiar cuál puede ser el volumen de ventas de nuestro bien o servicio durante los primero años.

4º-Una vez calculados los 3 primeros datos, podemos aventurarnos a calcular cuál puede ser la rentabilidad económica anual.No hay que olvidar los impuestos que deberíamos pagar.

Una vez que sabemos la rentabilidad económica de nuestro negocio, deberíamos calcular también cuáles son las necesidades económicas de nuestra familia y lo que quedaría para amortizar el préstamo y pagar intereses.Ya conocidos todos estos datos estaríamos en condiciones de ir al banco para determinar el importe a pedir y las condiciones de devolución en cuanto a plazo,intereses y comisiones.

A todo aquel que se decida a pedir un préstamo le aconsejaría que no sea muy optimista y tratara de pedir el importe mínimo posible aunque el tipo de interés sea muy bajo hoy, ya que un mal cálculo nos puede dejar marcados de por vida.

Junto a estos 3 tipos de préstamos básicos podemos añadir otros no menos peligrosos:

-Para cursar estudios.
-Para viajar.
-Para darse un capricho(préstamo rápido de pequeño importe pero de un altísimo interés)
-Para inversión especulativa.
-Para construir infraestructuras u otras políticas del Estado.

Para terminar el artículo voy a hacer referencia solo a los dos últimos, ya que son de máxima actualidad hoy día en que los mercados de capitales están muy revueltos y el Estado no consigue reducir deuda pública.

En el caso de pedir prestado para invertir en bolsa solo decir que esto solo es adecuado para verdaderos especialistas del mercado, e incluso así es algo de muy alto riesgo y más hoy día que la bolsa muestra una volatilidad récord.

Por último he dejado el tema del endeudamiento público ya que es un verdadero problema que tiene la sociedad actual en todo el mundo.

La realidad vivida en España demuestra que la decisión de los políticos de aumentar la deuda pública es aún menos racional que la decisión de endeudarse de las familias y personas físicas.

La gran pregunta que hay que hacerse es cómo llegan nuestros políticos a decidir que hay que construir una gran infraestructura(por ejemplo el AVE, un aeropuerto,una autopista,etc).

Hay múltiples ejemplos que demuestran que se hacen obras públicas que realmente no son demandadas por la sociedad y que no se pueden mantener en el tiempo, hecho que nos hace pensar que el fin no es el bien común sino que responde a intereses políticos de partidos.

Si tenemos en cuenta que muchas de las comisiones ilegales que obtienen los partidos provienen de las grandes obras, ya podemos imaginar cuáles son los verdaderos motivos para promover estos proyectos: no es el bien común sino la financiación de partidos.

El abuso de la política monetaria expansiva de los principales bancos centrales del mundo ha llegado a provocar la situación absurda de que le banca se llegue a prestar a tipos negativos, e incluso algunos empiezan a plantear la posibilidad de que esta situación se empiece a generalizar y que el prestamista pague intereses y el prestatario los cobre.
Yo particularmente creo que esto solo podría ser posible si se eliminase el dinero físico y los bancos centrales siguiesen  con la excesiva política monetaria expansiva. Incluso en este caso imagino que ciertos metales como el oro o platino volverían a hacer el papel de dinero físico, ya que si no estaríamos indefensos ante los bancos.

No contemplo un mundo económico sin el dinero físico, ya que atentaría contra la libertad y privacidad de los agentes económicos y provocaría múltiples conflictos.

Pueden ver otro artículo mío sobre el tema en el siguiente enlace:
¿Puede eliminarse el dinero físico?

Como conclusión del artículo diría que es precisamente el exceso de endeudamiento el gran problema que existe hoy día en el mundo y el causante de que no se produzca un crecimiento moderado y sostenido en el tiempo. De ahí que hoy día se pueda afirmar que tenemos una crisis financiera mundial provocada por los interese políticos.

viernes, 5 de febrero de 2016

El euribor a 12 meses en negativo(-0,002%)por 1ª vez en su historia.¿Lógico?



La pregunta que se harán muchos de ustedes es si la banca realmente se presta entre sí a tipos negativos.

Si es así, por qué motivo lo hacen.¿Hay algún favor más que el préstamo de dinero?

Que un particular pague por guardar su dinero puede ser entendible, pero que lo haga un banco cuando además tenemos una situación deflacionaria no es entendible salvo que haya razones que van más allá de cuestiones de seguridad y rentabilidad.

¿Usted estaría dispuesto a prestar a un año su dinero que tiene en el banco a tipos negativos?

¿Estaría usted dispuesto a pagar para que el banco le guarde su dinero durante un año?

Esto de hecho ya ocurría con la cuentas bancarias, pero no ocurre con los depósitos a un año, ni creo que ocurrirá nunca si además tenemos deflación, ya que lo lógico sería llevarse el dinero a una caja de caudales propia en casa, siempre que uno crea que está igualmente de seguro el dinero.

Podríamos dar razones para que los tipos de interés bajen; entre las que destacarían las políticas de los bancos centrales del mundo(destacando Japón y la Eurozona) y el hecho de que la deflación ha llegado para quedarse, después de observar que el petróleo no consigue repuntar de los niveles tan bajos actuales.

Digamos que a la política monetaria expansiva de los bancos centrales, que debería favorecer la inflación, se ha unido la situación actual del petróleo, que favorece la deflación.

Tampoco hay que olvidar que las políticas de ganancia de competitividad basadas en reducción de salarios y aumento de la carga de trabajo, han provocado un exceso de oferta y un déficit de demanda debido al aumento de la desigualdad social, factor clave explicativo de la actual deflación e imposibilidad de salir verdaderamente de la recesión, aunque haya aumentado el PIB.

Centrarse en el crecimiento del PIB sin explicar cómo se reparte el mismo es como suponer que es condición suficiente que crezca el PIB para que se produzca una mayor bienestar y verdadero desarrollo.

Podemos aceptar que es necesario que crezca el PIB para un mayor bienestar social,pero no es suficiente si no se produce una distribución del mismo de forma equitativa.

¿Cuánto tiempo durará el euribor a tipos negativos?

Yo creo que muy poco tiempo y que será algo meramente puntual, fruto de la política monetaria de Japón y las expectativas creadas por Draghi a corto plazo para estimular la inflación.

¿O cree alguien que veremos tipos negativos en depósitos a un año?

viernes, 29 de enero de 2016

Polémica sobre el precio del petróleo y del combustible.


La evolución del último mes del precio del petróleo y de los combustibles(pongamos por ejemplo gasóleo y gasolina)han planteado la polémica discusión de cómo se tiene que comportar el combustible con respecto a la evolución del crudo.

La pregunta básica que se hace la mayoría de la gente es si debe caer el precio del combustible en la misma proporción que la caída del precio del crudo.
La contestación a esta pregunta es rotundamente no y por varias razones:

1ª-El precio del combustible se compone de petróleo, costes de refino y logística de distribución, a los que hay que añadir el impuesto sobre hidrocarburos, el impuesto sobre ventas minoristas y el IVA.

2ª-Los mercados de comercialización de petróleo son distintos a los mercados de comercialización de combustibles: son bienes distintos que tienen su propia demanda u oferta.

3ª-Al cotizar el crudo en dólares, los europeos debemos cambiar nuestros euros por dólares para comprar el petróleo en los mercados internacionales, de ahí que la cotización euro-dólar influya también en el encarecimiento o abaratamiento de los carburantes.Recordar que en los últimos meses se ha depreciado el euro frente al dólar, con lo cual se ha encarecido el crudo en euros para los países que tienen que cambiar euros por dólares(España entre otros).

La siguiente imagen fue publicada por el mundo el 4-9-2012 , justo después de la subida del IVA del 18% al 21%

Si damos por ciertos los datos podemos hacer algunas consideraciones:

A)-Para el caso del gasóleo A si suponemos que la contribución del precio del crudo en el precio del gasóleo A es de un 47,54% podríamos decir que al caer el precio del petróleo por ejemplo de 110 dólares en enero de 2013 hasta los 30 de Enero(72%) de 2016, podríamos pensar que el peso del crudo dentro del precio del gasóleo A tendría que haber caído hasta representar un 28%*47,54%=13,3%.

B)-Si suponemos que el gasóleo A estaba en 1,34€/l en enero de 2013,  el coste del crudo sería de 47,54%*1,34=0,63€. dentro de precio del gasóleo A, como hemos calculado que la caída del precio del crudo fue de un 72% hoy sería de 28%*0,63=0,1764€, con lo cual debería haber caído 0,63-0,1764=0,453€ quedando en 1,34-0,45=0,89€/l.

C)-Por otro lado, si tenemos en cuenta que el tipo de cambio euro/dólar a principios de 2013 era de 1,32 y hoy día esta a 1,08, el euro se ha depreciado un[ (1,32-1,08)/1,32]*100=18,18% con lo cual podríamos ajustar de nuevo el coste del gasóleo en euros.

D)-Además tenemos que tener en cuenta el segundo factor que he señalado(mercados diferentes) que es el que verdaderamente hace que no entendamos que no haya bajado más el precio del gasóleo A.
Las empresas que se dedican al refino del crudo y comercialización del combustible pueden controlar a su antojo su producción(oferta), además que se sospecha que ha podido haber algún tipo de acuerdo de fijación de precios.

E)-El impuesto sobre hidrocarburos sobre gasóleo A es de 330 euros por cada 1000 litros , o lo que es lo mismo 0,33€/litro.De este impuesto las comunidades autónomas se llevan el 40%.
Ademas existe el impuesto cedido a las comunidades autónomas llamado impuesto sobre las ventas minoristas de determinados hidrocarburos.
El IVA actual aplicable es del 21% y es sobre todos los costes e impuestos sobre hidrocarburos, algo que ha sido criticado por muchos especialistas, ya que supone cargar impuestos sobre impuestos.

La siguiente imagen puede ser considerada más próxima a lo que es la descomposición del precio del combustible hoy día.



En resumidas cuentas, resulta complicado hacer un cálculo más o menos exacto de la descomposición del precio del combustible debido a la influencia de muchos factores.

Lo que sí que estaremos todos de acuerdo es que tenemos la percepción de que el precio de los carburantes se comportan como una flecha cuando sube el precio del crudo y una pluma cuando baja.

Lo que no debemos hacer es confundir petróleo con combustible y sus propios mercados, que son diferentes ya que son productos diferentes  ofertados y demandados por agentes distintos.

domingo, 17 de enero de 2016

La polémica medición del poder adquisitivo hoy.


Seguro que muchos de ustedes, incluso algún economista, cree que para saber si uno gana o pierde poder adquisitivo es suficiente con comparar el IPC con el aumento de la pensión o el salario.

¡Nada más lejos de la realidad!

Si todo nuestro gasto fuese a parar a los mismos bienes que conforman el IPC y con la misma ponderación, nos acercaríamos a poder saber si hemos ganado o perdido poder de compra simplemente comparando IPC y subida de salario o pensión.

La realidad es mucho más compleja, ya que estaríamos olvidando una parte de nuestro gasto muy importante: los impuestos.

Podríamos pensar que nuestros pensionistas este año ganaran capacidad de compra al revalorizarse su pensión un 0,25%, ya que hemos tenido una inflación del 0%.

Si analizamos las subidas de impuestos de los últimos años nos podríamos llevar serías sorpresas al evaluar si hemos ganado o perdido poder adquisitivo:

-¿Qué ha pasado con el IVA?

-¿Qué ha pasado con el IBI, a pesar de caída del valor de los inmuebles?

-¿Qué ha pasado con el copago farmacéutico?

-¿Y los impuestos sobre hidrocarburos o la electricidad?

No hablemos ya de las familias con hijos en edad de estudiar y lo que ha ocurrido con la subida de las matrículas de la Universidad o los masters necesarios para completar la formación.

Simplemente con ver lo ocurrido con estos impuestos o tasas y precios públicos, ya podemos demostrar que es muy posible que muchas familias y jubilados no han ganado poder adquisitivo a pesar de que su sueldo o pensión haya subido por encima del IPC.

No he querido tampoco entrar lo ocurrido en el sistema financiero español con las participaciones  preferentes y las obligaciones subordinadas que han afectado a muchas personas, y sobre todo jubilados que si no...

En el fondo, la situación de mayor desigualdad social e inestabilidad económica viene no por los precios de los bienes y servicios  que componen el IPC, sino por la forma de manejar nuestros políticos la situación de crisis económica, dejándose llevar siempre por objetivos cortoplacistas y cargando muchas veces contra los menos favorecidos.

-SEÑORES POLÍTICOS:

 NO ENGAÑEN A LA POBLACIÓN CUANDO DICEN CON ROTUNDIDAD QUE SE GANA CAPACIDAD DE COMPRA COMPARANDO SIMPLEMENTE LA SUBIDA DE SALARIOS O PENSIONES CON IPC.

sábado, 16 de enero de 2016

No existe independencia:somos interdependientes de todo ser.


¿Conocen algún ser vivo,institución,empresa o persona independiente realmente?

Podemos tomar de forma más o menos autónoma nuestras decisiones pero siempre necesitaremos a alguien en algún sentido.

¿O creen ustedes que lo ricos son realmente independientes?

¿Y las grandes empresas?

¿Y los más famosos Directivos?

¿Los animales son independientes?

¿y las plantas?Alguno diría que sí, pero depende de la climatología y de la acción del hombre y animales.

Yo diría que incluso la climatología es dependiente de la relación existente entre personas, animales y plantas.

Nuestro mundo, o mejor dicho el Universo, tiene como ley superior la interdependencia de todo lo que existe en el mismo. Como si un ser superior hubiera querido crear algo de algún modo democrático de forma que no se produzca la tiranía de unos en contra de otros sin que estos primeros finalmente no se vean perjudicados.

¿Y quién es el juez verdadero de este mundo?

Sin lugar a dudas el tiempo, aunque sea un juicio tardío.

¿Somos realmente conscientes que nuestras acciones u omisiones  afectan a otros, aunque sea a largo plazo?

¿Cuánto tiempo se puede favorecer la desigualdad social explotando a los más débiles?

¿Cuánto tiempo podemos seguir contaminando sin ser seriamente perjudicados?

¿Cuánto tiempo podemos seguir talando árboles sin preocuparnos realmente por la regeneración?

¿Podemos vivir sin un aire limpio y agua potable?

¿Podemos alimentarnos de alimentos obtenidos por procedimientos contaminantes que buscan básicamente más producción y no necesariamente de más calidad?

Los hijos dependen de los padres fundamentalmente en la juventud y los padres dependen de los hijos en la vejez.

¿A qué viene hablar de la dependencia que existe en este mundo en general?

Bien,voy a ir siguiendo hablando de la interdependencia, pero en este caso en el plano exclusivamente económico, ya que pasamos por unos días muy turbulentos en las bolsas y en general la economía mundial; donde parece ser que no se libra ni EEUU, ni Europa, ni Asia, ni los países emergentes y ni los países productores de petróleo de pasar por una mala situación.

Parece que en mucho tiempo no se daba una situación tan mala para la mayoría del planeta.

¿Por qué ocurre esto?

Una de las causas del posible inicio de crisis económica mundial está en la caída del precio del petróleo que es debida a su vez a varias causas entre las que podemos señalar:

1ª-Caída de la actividad económica de China y de países emergentes.

2ª-Fin de efecto de la política monetaria expansiva sobre la renta variable generalizada en varias zonas geográficas del mundo(Japón, Europa y EEUU fundamentalmente) que lo único que ha conseguido ha sido generar una burbuja de renta variable.

3ª-Inicio de adaptación de China hacia una economía menos intervenida, sobre todo en el mercado de divisas y de renta variable.

4ª-Aparición con fuerza de las energías renovables que amenazan con sustituir a medio plazo al petróleo como medio propulsor.

5ª-Facilidad de endeudamiento excesivo que provoca un endeudamiento altísimo de Estados y empresas que cuando quiebran afectan a buena parte de la población.

6ª-Por último, la propia existencia de los bancos centrales y su posibilidad de emitir de la nada hace que los políticos se comporten con menos responsabilidad, cosa que no puede hacer una economía doméstica o empresarial.

La existencia de los bancos centrales y el uso abusivo de la política monetaria contribuye a que se creen burbujas y inestabilidad en el crecimiento económico.

Estamos acostumbrados o a crecer a un 3% como a tener caídas del PIB.
Se suele decir que para crear empleo es necesario al menos un 2% de crecimiento del PIB, pero no se pone la atención en que es realmente más importante un crecimiento moderado(por ejemplo del 1%) pero sostenido en el tiempo, hecho este que permitiría a los agentes económicos poder formar expectativas más certeras en el tiempo y que son muy importantes a la hora de poder hacer una buena planificación económica.


miércoles, 13 de enero de 2016

¿Vendemos toda la renta variable y compramos deuda pública periférica?


Pocas veces en muchos años se han manifestado unánimemente tantos bancos de inversión en la decisión de aconsejar que se reduzca la renta variable a mínimos en cartera. Algunos incluso se atreven a estimar la caída de la bolsa este año en al menos un 20%.

Lo curiosos de este consejo que dan gratuito al público en general es que no distinguen ni geográficamente ni por sectores a la hora de aconsejar desprenderse de toda la renta variable.Y lo curioso es que se aconseje la compra de deuda pública de países periféricos.

¿Qué motivos dan para aconsejar esto?

El fundamental es la previsible evolución a la baja del precio del petróleo.

En los últimos días hemos pasado de predecir la caída del precio del crudo de 30 dólares barril hasta incluso llegar a decir que incluso puede llegar a menos de 15 dólares barril.

¿Se imaginan ustedes si ese consejo dado por grandes y famosas entidades financieras que manejan la gestión de una alta  proporción de fondos de inversión fuese creíble por ellos mismo qué hubiera ocurrido esta semana?

¿Creen ustedes que estos bancos se han deshecho de toda su renta variable y han comprado deuda pública alemana o periférica por ejemplo España, Portugal, Italia o Grecia cuando al mismo tiempo hay expectativas de subidas de tipos de interés a medio plazo?

Con estas preguntas no quiero decir tampoco que yo espere un año en bolsa bueno, pero no encuentro del todo justificable este intento casi de difundir pánico con solo el hecho de que está cayendo el precio del petróleo.

Evidentemente los perjudicados directos de la caída del precio del crudo son los países y empresas que se dedican casi exclusivamente a la extracción del crudo, pero de ahí a pensar que todos los sectores económicos del mundo van a ir mal este año es no entender lo más mínimo lo que es el concepto de interdependencia.

¿Cuántos años en la historia de las bolsas mundiales se ha producido una caída de todos los índices de todo el mundo y de todos los sectores?

Preguntemos a los transportistas,taxistas, aerolíneas,agricultores,amas de casa,etc si el hecho de que baje el precio del crudo es malo para su negocio o nivel de vida.

Por otro lado, tampoco entiendo el consejo de que se compre deuda pública periférica en un entorno de crecimiento de deuda pública y expectativas de aumento de tipos de interés.

Para terminar, solo decir que no pretendo con este artículo dar un consejo en uno u otro sentido, sino simplemente dar un toque de atención a todo inversor para que esté bien informado y se haga una opinión propia sin dejarse llevar de ideas extremistas y tendentes al pánico.

INVERSOR:

-BUSQUE INFORMACIÓN DE ELABORACIÓN PROPIA.

-DEDIQUE TIEMPO A SU FORMACIÓN.

-USE SU SENTIDO COMÚN.

-DESCONFÍE DE CONSEJOS GRATUITOS DE AGENTES QUE TIENEN MUCHOS INTERESES EN EL SECTOR.

jueves, 7 de enero de 2016

¿Qué vale el yuan hoy y las empresas chinas?


Parece una pregunta rara pero es  muy lógica teniendo en cuenta que el mercado de divisas chino no es libre y presenta una intervención clara, cosa que se está poniendo en evidencia en estos días después de Navidad ante la imposibilidad para mantener la relación yuan/dólar sin que se produzca una fuga de capitales masiva.

Si añadimos que la economía china no presenta la actividad exportadora del pasado, tratar de mantener el tipo de cambio frente al dólar por ejemplo sería como pretender mantener lleno un vaso con fugas, cosa que han hecho las autoridades chinas en los últimos tiempos.

¿Cómo va a normalizar china el valor relativo de su moneda frente a otras?¿Y el valor de sus empresas?

¿Lentamente como ha pretendido hacerlo con su renta variable o hay que entrar de una vez por todas en una liberalización de mercados?

Pero las preguntas que se tiene que hacer el gobierno chino son  muy simples:

¿Por qué pretende un valor por encima de mercado de su moneda y de sus empresas?

¿Creen ustedes que tiene sentido poner normas en sus bolsas limitando las ventas?

¿Quién de ustedes invertiría en bolsa si le limitan cuándo vender y cuánto?

Si China quiere mostrarse como un país que transita hacia la modernidad, precisamente tiene que liberalizar sus bolsas y su mercado de divisas, aparte de empezar a coger el toro por los cuernos en lo que se refiere a su mercado laboral y respeto del medio ambiente; y por ende la salud de la población.

Dejando un poco a un lado a China deberíamos preguntarnos por qué la renta variable de casi todo el mundo cae, el precio de las materias  primas caen y el precio de los inmuebles no terminan de repuntar.

¿Se está produciendo un pinchazo simultáneo de renta variable, materias primas e incluso renta fija?

¿No será todo esto consecuencia de las política expansivas monetarias excesivas aplicadas en medio mundo y que han llevado a una mayor desigualdad social que impide un crecimiento sostenido?

De momento parece que las autoridades chinas empiezan a pensar que es contraproducente limitar la caída diaria de su bolsas al 7% con la esperanza que la reflexión de 24 horas reduciría los deseos de venta.

Probablemente es la bolsa china la que presenta hoy día una burbuja mayor; y si no demos tiempo al tiempo para ver a qué nivel se estabiliza.

Moraleja: los mercados se pueden controlar por un tiempo limitado ya que no se puede obligar a todos los agentes económicos a comprar o vender tal o cual cosas indefinidamente.