viernes, 4 de septiembre de 2015

¿Cómo saldrán los bancos centrales de tipos de interés cero?


Las políticas monetarias expansivas de los últimos años de los principales bancos centrales del mundo han supuesto llevar los tipos a los que prestan a la banca a unos niveles prácticamente de cero tipo de interés.
La acción desde el punto de vista económico-financiero es absurda ya que no es lógico que el dinero no le cueste nada a la banca por mucho que queramos estirar la política monetaria o que el dinero provenga de la máquina de hacer dinero.

¿Conocen ustedes que algún país que haya llevado su política monetaria hasta este extremo haya podido salir con soltura de esa situación cuando además se tiene deflación?

A mí de momento solo me viene a la cabeza el ejemplo de Japón como el pionero en este tipo de política monetaria, y la primera impresión que tengo es que no tiene ni tendrá nada fácil salir de estos tipos de interés prácticamente cero.De hecho ni siquiera se han planteado cómo salir de esa situación, o tal vez es que no tienen la respuesta para salir de esa situación sin agravar su situación económica por lo menos a corto plazo.

Por otro lado tenemos a EEUU que también ha seguido la política de tipos cero pero que al menos ya se plantea subir los tipos de interés, recibiendo no pocas críticas e incluso amenazas de países como China.

¿Quiénes serían los primeros perjudicados por esta subida de tipos?

Evidentemente serán los mismos que fueron los primeros beneficiarios cuando bajaron los tipos, y más aún cuando los bancos centrales se han atrevido a tomar la medida de comprar incluso deuda pública.
No hace falta tener mucha imaginación para decir que el Estado y la banca serán los primeros en sufrir las subidas de tipos de interés.

La pregunta que me surge es si es lógico que si se suben los tipos del banco central al mismo tiempo se mantenga la compra masiva de deuda pública por el banco central de turno.

La situación actual de muchos Estados es muy parecida a la de una persona drogadicta que tiene que empezar a realizar una cura para terminar con la dependencia.

¿Cuántos países del mundo podrán salir de esta dependencia sin tener que solicitar una quita de su deuda pública?

Y si se solicita quita de deuda pública, qué consecuencias financieras para el Estado tendrá en un futuro. De momento, sin esperar a esta solicitud de quita, ya la deuda pública no se considera un activo de bajo riesgo.
O se consigue reducir la deuda pública en un tiempo relativamente corto o las consecuencias para el Estado como deudor serán graves en un futuro, llegando a tener la deuda pública una calificación crediticia muy inferior a muchas empresas privadas.

En el siguiente cuadro pueden observar los tipos de interés de los principales bancos centrales del mundo.Observen la disparidad de unos a otros explicada como no podía ser de otra manera por la inflación existente en cada zona.

<<  2014Comparativa: Tipos de interés banco central
PaísesFechaTipos de interésVar.
Zona Euro [+]10/09/20140,05%
-0,10
Zambia [+]19/11/201412,50%
0,50
Vietnam [+]18/03/20146,50%
-0,50
Venezuela [+]01/07/201519,83%
0,15
Ucrania [+]15/04/20149,50%
3,00
Túnez [+]26/06/20144,75%
0,25
Turquía [+]25/02/20157,50%
-0,25
Tailandia [+]29/04/20151,50%
-0,25
Suiza [+]15/01/2015-1,25%
-0,50
Suecia [+]09/09/2015-0,35%
-0,35
Sudáfrica [+]24/07/20156,00%
0,25
Rusia [+]03/08/201511,00%
-0,50
Rumanía [+]07/05/20151,75%
-0,25
República Checa [+]02/11/20120,05%
-0,20
Reino Unido [+]05/03/20090,50%
-0,50
Polonia [+]05/03/20151,50%
-0,50
Perú [+]11/09/20143,50%
-0,25
Nueva Zelanda [+]23/07/20153,00%
-0,25
Noruega [+]19/06/20151,00%
-0,25
Namibia [+]17/06/20156,50%
0,25
México [+]06/06/20143,00%
-0,50
Marruecos [+]16/12/20142,50%
-0,25
Malasia [+]05/06/20153,16%
-0,07
Lituania [+]10/09/20140,30%
-0,10
Letonia [+]24/11/20130,25%
-1,25
Japón [+]05/10/20100,10%
-0,20
Israel [+]30/09/20150,10%
0
Islandia [+]13/06/20125,75%
0,25
Indonesia [+]17/02/20157,50%
-0,25
India [+]02/06/20157,25%
-0,25
Hungría [+]22/07/20151,35%
-0,15
Hong Kong [+]01/12/20080,50%
-1,00
Georgia [+]12/08/20156,00%
0,50
Filipinas [+]11/09/20144,00%
0,25
Estados Unidos [+]16/12/20080%
-1,00
Egipto [+]18/01/20158,75%
-0,50
Ecuador [+]01/08/20158,06%
-0,48
Dinamarca [+]20/01/20150,05%
-0,15
Corea del Sur [+]11/06/20151,50%
-0,25
Colombia [+]01/09/20144,50%
0,25
China [+]25/08/20154,60%
-0,25
Chile [+]16/10/20143,00%
-0,25
Canadá [+]15/07/20150,50%
-0,25
Bulgaria [+]01/08/20150,01%
-0,01
Brasil [+]29/07/201514,25%
0,50
Bolivia [+]03/09/20152,12%
-0,25
Bielorrusia [+]09/01/201525,00%
5,00
Bahamas [+]01/05/20114,50%
-0,75
Australia [+]06/05/20152,00%
-0,25
Argentina [+]28/02/201520,52%
-2,41

Es el tipo de interés al que los bancos pueden pedir dinero prestado al banco central. Se utiliza por parte de los bancos centrales para orientar la política monetaria.
En la tabla muestro los tipos actuales de los bancos centrales de distintos países.
Como se puede observar en la tabla hay incluso algún país con tipos negativos(Suiza y Suecia)

¿Saldremos de los tipos de interés cero?Y si conseguimos salir, con qué consecuencias a corto plazo.

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