domingo, 23 de junio de 2013

¿Qué determina los tipos de interés hoy?¿Cuántos tipos hay?


Si tuviéramos que contestar a esta pregunta de forma breve, diríamos que la oferta y demanda de crédito es la que determina el tipo de interés. El problema surge porque el sistema financiero dista mucho de ser un mercado medianamente competitivo y porque hay una gran cantidad de tipos de interés.

¿Cuántos tipos de interés conocemos?. Voy a señalar los más conocidos o usados:

-Tipo de interés al que presta el Banco Central Europeo a la banca.
-Tipo al que se presta la banca entre sí.(mercado interbancario).
-Tipos de interés hipotecarios. A su vez se puede dividir en tipos fijos y referenciados a otro índice.
-Tipos de interés para el consumo. A su vez depende del bien de consumo a adquirir.
-Tipos de interés para empresas(inversiones empresariales). Puede dividirse en circulante o en activos fijos.
-Tipos de interés de la deuda pública. A su vez se divide en plazos diferentes.
-Tipo de interés de la renta fija que emiten las empresas.
-Tipo de interés al que se descuentan efectos de comercio.
-Tipo de interés de depósitos bancarios.
-Tipo de interés de descubierto en cuenta.

A parte de todos estos tipos de interés que he señalado, luego habría que tener en cuenta el plazo de cada producto financiero,con lo cual se multiplicarían los tipos de interés señalados.

¿Pero qué determina el nivel de los tipos de interés?

Si uno se plantea prestar dinero a alguien seguro que las tres condiciones mínimas que se va exigir al prestatario son:

1º- Que el tipo de interés recibido cubra la inflación esperada.
2º-Que cubra el riesgo de impago previsto.
3º-Que retribuya la renuncia temporal de no consumir hoy por hacerlo mañana.

Por otro lado también influirían otras informaciones como:

1º-Los tipos de interés en otros países.
2º-Las expectativas sobre la evolución en los tipos de cambio. Una expectativa de depreciación de la moneda nacional puede inclinar una inversión hacia un país con expectativa de apreciación.
3º-El riesgo país: es un concepto que viene a englobar la situación crediticia de un país. Mide el entorno político, económico, seguridad pública, etc. Datos como el paro,la morosidad,la seguridad jurídica,la conflictividad política,etc son muy influyentes.
Uno puede prestar en España o en otro país, de forma que el capital puede movilizarse hacia el exterior en busca de un mayor rendimiento fruto de que la combinación de tipos de interés extranjeros y evolución esperada del tipo de cambio sea favorable.

Después de señalar los condicionantes  fundamentales que determinan los tipos de interés, alguno me señalará que en la realidad los tipos de interés que uno recibe hoy cuando presta a la banca están por debajo incluso de la inflación y que la teoría que he planteado aquí no se plasma en la práctica.
¡Cierto!, y esto es porque no tenemos un mercado financiero competitivo, debido a la influencia distorsionadora del Banco Central y de los propios bancos comerciales que se comportan como un oligopolio, con lo cual tienen cierto poder en la determinación del tipo de interés.

Los agentes económicos más influyentes en los mercados financieros son:

-El Estado a través de su política fiscal. El Estado español suele ser un demandante de crédito habitualmente.
-El Banco Central con la política monetaria. Suele aplicar políticas monetarias expansivas
-Los bancos comerciales. Actúan como un oligopolio hoy día.
-Los consumidores e  inversores privados a crédito. Son los que hoy tienen más dificultad de obtener crédito, y cuando lo obtienen es muy caro.

El tipo de interés se comporta como un precio más(el precio del dinero) donde oferentes y demandantes interactúan para formar el precio final; los oferentes de crédito son mayoritariamente pequeños ahorradores cuyos ahorros son agrupados por la banca, la cual  presta el servicio de crédito a los demandantes del mismo.
Los bancos se encargan de canalizar el crédito desde los agentes económicos financieramente excedentarios hacia los necesitados de financiación.

Los mercados financieros hoy día son de los mercados más intervenidos y menos competitivos.



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