martes, 26 de febrero de 2013

El efecto de la Política en la Economía(elecciones italianas 2013)


Ayer lunes(25-2-2013) Italia tuvo elecciones generales y hoy martes ya hemos podido ver que debido a que se ha producido un reparto del voto, se sospecha que la gobernabilidad de Italia va a ser complicada.
La reacción inmediata de los inversores se ha notado tanto en la bolsa de toda Europa como en la prima de riesgo  y CDS de Italia y España fundamentalmente.

La dificultad para formar gobierno en el país transalpino tras la ajustada victoria de la coalición de centroizquierda en el Parlamento y la mayoría de la coalición de centroderecha que lidera Silvio Berlusconi ha generado una fuerte incertidumbre en los mercados. El Ibex ha cerrado la sesión con pérdidas del 3,2%, hasta 7.980 puntos. No obstante, el mayor castigo ha sido para el Ftse MIB italiano, que ha perdido en la sesión un 8,89%,hasta 15.552 puntos.

El mercado de divisas ya recogió a última hora de ayer buena parte de las alertas generadas por el resultado electoral en Italia y hoy el euro ha llegado a caer hasta los 1,3 dólares.¿Será buena esta depreciación para la Unión Monetaria?Recuerden que últimamente se pensaba que el € estaba fuertemente apreciado.¿A ver si ahora el € vuelve a coger tendencia bajista y nos asustamos por un posible riesgo de ruptura del €?.


Por otro lado, el sector financiero,como viene siendo habitual, se ha visto también muy afectado por los resultados en las elecciones en Italia y ha sido el sector que ha bajado más en las bolsas españolas e italianas.


¿Qué es lo que  motiva estos cambios tan bruscos y en tan corto espacio de tiempo en los mercados financieros?


La respuesta no puede ser otra que la incertidumbre que plantea la nueva situación política y las expectativas de los agentes económicos sobre la influencia que puede tener en otros países(fundamentalmente en la Unión Monetaria).


Los resultados de las elecciones generales italianas han dejado un país, a priori, ingobernable. El Partido Demócrata (PD), la coalición de centroizquierda de Pier Luigi Bersani, se ha hecho con la mayoría en el Congreso de los Diputados. Sin embargo, la coalición de centroderecha de Silvio Berlusconi ha tenido la mayoría en el Senado, cámara que tiene más poder legislativo en aquel país que en España.


La aversión al riesgo tiene hoy como epicentro a Italia. Prueba de ello es el comportamiento que registra el mercado de derivados. Los credit default swaps (CDS) aumentan 48 puntos básicos, hasta los 293 puntos, lo que supone que el coste de asegurar 10 millones de euros de deuda italiana a cinco años se encarece 48.000 euros, hasta los 293.000 euros.
Las subidas son extensibles a los seguros de impago de España, pero de forma algo más atenuada. Los CDS aumentan 35 puntos básicos, hasta los 291 puntos, lo que supone que el coste de asegurar 10 millones de euros de deuda española a cinco años se sitúa en 291.000 euros.
En el mercado de deuda pública, tomando como referencia el mismo plazo de los CDs, cinco años, Italia presenta todavía un diferencial favorable respecto a España de 50 puntos básicos. El interés del bono italiano a cinco años cotiza en el 3,4%, frente al 3,9% del bono español.
La situación actual de Italia puede llevar a que se tengan que realizar elecciones en 6 meses e incluso puede llevar al país(e incluso a España) a que se precipite la petición del rescate de ambos países,si es que alguna vez se pensó que estábamos libres de esta posibilidad.
La política influye más en la economía que la economía en la política y casi siempre para mal.

No hay comentarios:

Publicar un comentario