jueves, 25 de octubre de 2012

Formas de ganar competitividad.¿Cuáles usó España?







En la situación en la que se encuentra hoy día España y media Europa con una grave situación económica, todos los países se hacen la misma pregunta:
¿Cómo conseguimos que nuestro país consiga aumentar la competitividad de nuestras empresas frente a las de otros países con el fin de conseguir reducir el paro a la mínima expresión y equilibrar las cuentas públicas?
Hay varias formas de ganar competitividad,entre las cuales se pueden destacar:

-Reducir los salarios.
-Aumentar la jornada laboral.
-Flexibilizar la jornada de trabajo.
-Aumentar los ritmos de trabajo.
-Reducir las indemnizaciones por despido
-Mejorar el sistema educativo.
-Invertir en investigación,innovación y desarrollo.
-Reducir cotizaciones sociales.
-Reducir impuestos.
-Aplicar políticas que tengan como fin devaluar nuestra moneda o reducir los tipos de interés(Por ejemplo políticas monetarias expansivas).

De todas estas medidas España ha usado principalmente estas:

-Reforma laboral,que ha permitido un ajuste de salarios a la baja,ha reducido las indemnizaciones por despido y ha flexibilizado la jornada de trabajo.

-Por parte del BCE se ha conseguido reducir los tipos de interés a unos niveles muy bajos, pero la reducción del tipo de cambio,por ejemplo $/€ no ha sido posible todavía ya que EEUU también ha aplicado políticas monetarias expansivas para mejorar su competitividad exterior.

Estas dos han sido las medidas básicas que ha aplicado España para ganar competitividad.
¿Por qué no ha aplicado las otras medidas posibles?

*La reducción de cotizaciones sociales no las han aplicado porque afectan al sistema de pensiones y al sistema de salud,los cuales están en una situación muy complicada de sostenibilidad en las condiciones actuales.

*Tampoco han aumentado el presupuesto en I+D+i ,sino que lo han reducido, ya que los resultados de estas medidas se obtienen en el largo plazo y parece que los políticos hoy día no están en condiciones de fijar objetivos de largo plazo.

*En cuanto al sistema educativo,lo que ha hecho el gobierno es dificultar el acceso a los estudios superiores, ya que ha subido las tasas académicas y ha endurecido las condiciones para obtener beca.

*En cuanto a los impuestos todos sabemos lo que ha ocurrido; se ha dado prioridad a la recaudación impositiva tomando la medida de endurecer el sistema impositivo con la creencia de que es la forma de aumentar la recaudación fiscal.

En relación a la decisión de endurecer el sistema fiscal, se observa que hay ya países como Alemania y Francia que se empiezan a preguntar si no es necesario reducir las cargas fiscales para aumentar la renta disponible de familias para que puedan consumir más y para que las empresas obtengan más beneficios que puedan reinvertir.
 Se trataría  de dar más protagonismo a las familias y empresas en la toma de decisiones de consumo e inversión en vez de que el Estado acapare casi todos los recursos financieros del sistema.

¿Qué otras medidas para aumentar competitividad se te ocurren a tí?

ciudad lunar

sábado, 20 de octubre de 2012

¿Por qué la prima de riesgo española baja?


crisis





Evolución de la prima de riesgo de España desde 10-9-2012 hasta 19-10-2012
PrimaVar.
< Prima 2012-09
2012-10-193787
2012-10-18371-12
2012-10-17383-43
2012-10-16426-8
2012-10-1543517
2012-10-12418-8
2012-10-11426-6
2012-10-10432-3
2012-10-0943511
2012-10-084247
2012-10-05417-29
2012-10-044469
2012-10-034377
2012-10-02429-14
2012-10-01443-7
2012-09-284501
2012-09-27449-12
2012-09-2646145
2012-09-254164
2012-09-24413-4
2012-09-21417-3
2012-09-2042013
2012-09-19407-19
2012-09-18426-4
2012-09-1743022
2012-09-144080
2012-09-1340811
2012-09-12397-22
2012-09-114193
2012-09-104154



Esta es la pregunta que nos hacemos la mayoría de los que nos dedicamos a temas económicos.Es más, nos preguntamos si este comportamiento de la prima de riesgo española es lógico desde el punto de vista de los datos fundamentales de la economía española o simplemente es fruto de las expectativas de los inversores dada la alta posibilidad de que España e Italia sean rescatadas en un corto plazo de tiempo.

Desde el punto de vista de los datos económicos fundamentales de la economía española, podemos decir que no ha mejorado ninguno excepto el déficit comercial.

¿Podemos vislumbrar una mejora de la economía española a corto plazo por el inicio del "banco malo"?

¿O simplemente es que los mercados dan por hecho el rescate de España e Italia y una bajada de la prima de riesgo?

Me temo que el comportamiento bajista de la prima de riesgo en la última semana se debe simplemente a que los inversores de deuda pública esperan una caída mayor aún de la misma una vez que se rescate a España y tal vez a Italia,con lo cual conseguirían un aumento del precio de los títulos de deuda pública que compraron esta semana y así una suculenta plusvalía.

Desde un punto de vista matemático la cuenta sería más o menos así:

Supongamos que hemos comprado un título de 1000€ a 3 años a la par y con un cupón anual de 40€(tipo de interés nominal anual del 4%) y que los tipos de interés de mercado son también del 4%.
Cupón=4%*1000=40€.
Ahora supongamos que se rescata a España un año después y la prima de riesgo cae y hace que los tipos de interés de mercado para este título caigan al 3%.
Nosotros tenemos un título que rinde al 4% y el mercado paga ahora sólo el 3%. con lo cual tenemos  que el precio del título ha subido para compensar la caída de los tipos.

¿Cuál es el precio de mercado ahora del título?

Precio del título al final del 1º año=40*(1/1,03)+1040*(1/1.03)*(1/1,03)=1019,13€.
Tendríamos que el título habría tenido una rentabilidad por intereses anual de un 4% y una plusvalía anual de un 1,91%.Sumados los dos rendimientos tenemos que habría rendido un 5,91%.

Si los inversores en deuda pública aciertan en su previsiones con una caída de la prima de riesgo de este calibre y encima en un plazo corto de tiempo, la plusvalía que pueden obtener estaría por encima de lo normal.

Con esto se demuestra que con la deuda pública o cualquier titulo de renta fija se puede ganar o perder dinero si lo vendemos antes de su vencimiento(Lo único que es fijo es su rendimiento ,no su precio).

A lo que voy es a que la caída de la prima de riesgo de esta semana no es debido a una mejora de la solvencia de España, sino al anuncio por parte del BCE de que comprará deuda pública española cuando España pida formalmente el rescate, y con el objetivo de reducir la prima de riesgo.

¿Qué ocurriría si España no pide el rescate y se mantiene la prima de riesgo en torno a 375 puntos básicos?

Por si fuera poco la paradoja existente, tenemos que la Banca paga más que el Estado para su captación de depósitos.¿Será que el principal especulador es la banca?

¿Cuál es más rentable y seguro hoy,comprar deuda del Estado o abrir un depósito en un banco para importes inferiores a 100.000€?

domingo, 14 de octubre de 2012

¿Por qué Europa de prioridad a la economía financiera sobre la real?


Llevamos ya bastante tiempo,desde que comenzó la crisis de deuda soberana, que Europa ha dado prioridad como medida para solucionar el exceso de endeudamiento, tomar medidas que tengan como fin controlar el déficit público sin ningún tipo de éxito.

A día de hoy se está poniendo en duda que las medidas de austeridad sin más sean las apropiadas para reducir los déficit públicos.El razonamiento es muy sencillo; imagínese que se consigue el control del déficit público en los países con más problemas(Irlanda,Grecia,Portugal,España,etc).Incluso en este caso no se dejaría de seguir aumentando la deuda pública y muy probablemente se estaría deprimiendo la económica.

Para el colmo del caso, se ha elegido el endurecimiento de sistema fiscal como medida para conseguir mayores ingresos fiscales ,precisamente cuando la economía está más deprimida.

En otro de  mis artículos ya expliqué como debe actuar el Gobierno ante la crisis actual de endeudamiento:

1º-Determinar la necesidad de todos los gastos públicos desde un punto de vista social.(el caso de los últimos aeropuertos que se hicieron es un ejemplo de gasto público mal asignado)

2º-Conseguir que el gasto público se ejecute con la mayor eficiencia posible, de forma que la relación eficacia/coste del gasto público sea lo mayor posible.

3º-Priorizar el gasto público con criterios que no sean partidistas, sino estableciendo una escala de prioridades que no sean discutibles por la sociedad.

4º-Una vez que se han cumplido las 3 fases, si los recursos públicos para atender las necesidades básicas de un país son escasos,entonces y sólo entonces hay que recurrir a la austeridad o recorte.

Una vez que se ha actuado por el lado del gasto,estaría justificado actuar por el lado de los impuestos o ingresos públicos, pero siempre que no se llegue a un sistema fiscal que roce la confiscación, y encima en plena recesión económica, ya que deprime más la actividad económica e incentiva el fraude fiscal.

Volviendo al tema de dar prioridad por parte de Europa a lo financiero frente a lo real, hay que decir que la solicitud de financiación siempre está motivada o justificada por un proyecto de inversión con la suficiente rentabilidad que permita devolver el dinero pedido a préstamo más los intereses.
Lo economía financiera siempre debe estar sustentada en la economía real.

No tiene sentido pedir prestado por parte de España si no buscamos al mismo tiempo la forma de conseguir aumentar el empleo,consumo,producción y finalmente la recaudación fiscal con la que pagar lo pedido a préstamo y sus intereses.

Podemos aceptar que es una condición necesaria controlar o reducir el déficit e incluso pedir prestado,pero es necesario cumplir la condición suficiente que es crear empleo para poder pagar el préstamo recibido y pagarnos nuestro estado de bienestar.

No podemos reducir nuestros objetivos a reducir o controlar el déficit y pedir prestado sin resolver el problema del paro;tenemos que estimular el empleo como medida fundamental para devolver lo que debemos.Pero tenemos que estimular el empleo de una forma que participen todos los trabajadores de nuestra sociedad, y la forma no puede ser de otra forma que incentivar a los trabajadores más cualificados para que apliquen su talento a la ( I+D+i) y a los trabajadores menos cualificados para que se formen para aplicar las tecnologías o conocimientos creados.Aquí tienen cabida todos los trabajadores(cualificados y menos cualificados),lo que ocurre es que estas medidas tienen un tiempo de maduración bastante largo y los políticos actuales no destacan por tomar medidas de futuro.

Como explicaba en otro de mis artículos:si hoy no se preocupa del futuro,mañana no tendrá ni presente ni futuro.El sacrificio en el presente tiene el sentido de que en el futuro el tiempo juegue a tu favor.

Hay dos objetivos de futuro que no hemos cuidado lo suficiente:la educación e investigación y el ahorro.

Un país que no incentive estos objetivos está avocado a vivir al día(subsistir).

martes, 9 de octubre de 2012

¿Por qué hablamos de independencia cuando nos referimos a autonomía?





Últimamente estamos muy acostumbrados a oir decir que tal comunidad o persona es o quiere ser independiente, como si la independencia fuera algo que puede decidir o controlar uno mismo a su antojo.

¿Conocéis a alguien realmente independiente(persona ,animal , planta e incluso ser inanimado?

Desde que nacemos las personas y animales dependemos de nuestros ascendientes,y cuando alcanzamos la mayoría de edad seguimos dependiendo en alguna medida de otros seres vivos e incluso de la climatología.
El concepto de independencia se creo para una aplicación que no tiene que ver con las relaciones entre personas,animales o plantas.Es un concepto más matemático que aplicable a los seres vivos,ya que lo que nos caracteriza es la interrelación entre todos.

Otra cosa es la autonomía a la hora de tomar tus decisiones fundamentales en tu vida o en los negocios dentro de una sociedad o la economía.Puedes decidir qué comes,cómo te vistes ,qué calzas,con quién te relacionas pero siempre dentro de una interdependencia, ya que hoy día más que nunca vivimos en un mundo más globalizado donde las relaciones se pueden producir desde distancias cada vez más largas debido a los adelantos de las telecomunicaciones,en el transporte y a la voluntad de los Estados de facilitar las relaciones comerciales entre países que se encuentran a largas distancias.

¿Creen ustedes que,Cataluña o cualquier otra comunidad, cuando hablan de independencia se refieren a tener un estatus que les hagan independientes de todo?
No es posible que se refieran a independencia, porque no existe en la realidad.Se referirán a autonomía o a un grado mayor de autonomía pero no a la independencia.

¿Cómo es posible que cuando la mayoría de Estados del mundo tienden a aumentar las relaciones con otros países y buscan organizaciones comunes supranacionales,al mismo tiempo haya comunidades que pretenden ser un país aislado?¿Se imaginan que cada ayuntamiento pensara así?¿Qué costes organizativos tendría  si dividiéramos cada Estado en pequeños sub-Estados que pretendieran autoabastecerse de todo tipo de bien o servicio?

Ha sido precisamente, el aumento de las relaciones entre los países lo que ha permitido que hoy día podamos tener una gran variedad de bienes y servicios a un buen precio y en casi todas las épocas del año.
¿Se imaginan ustedes que un región determinada tuviera una catástrofe natural que arrasara la cosecha de ese año y no tuviera relación con el resto de la humanidad?

Igual que las personas cuando somos adultos queremos tener cierta autonomía y poder decidir la mayoría de lo que nos afecta pero mantenemos relación con nuestra familia,amigos e incluso personas desconocidas,de la misma forma las regiones tienen que relacionarse con el resto de regiones o Estados,ya que muchas veces serán la solución a situaciones adversas que no podamos solucionar solos.
¿Cómo se estaría viviendo la actual crisis económica si no existiera una solidaridad entre los miembros de una familia?¿O cómo se podría resolver la actual crisis de deuda soberana que azota a Europa si no existiese una voluntad común de resolver el problema aplicando el principio de solidaridad con un sentido que va más allá de los tratados internacionales?

En el fondo de lo que estamos hablando es del principio de solidaridad que debe regir en toda nación que pretenda tener un desarrollo cohesionado.De hecho hoy día en la Unión europea se está empezando a hablar de un tipo de solidaridad que va mucho más allá  de la que pretende reducir las diferencias de desarrollo entre regiones o países.

El principio de solidaridad lo que viene a decir es:

A nadie nos interesa que nadie lo pase mal,ya que de alguna manera nos afectaría negativamente, pues todos estamos interrelacionados de alguna manera.

A Alemania le interesa que el resto de Europa esté en buena situación económica, lo mismo que a los países emergentes les interesa que el resto del mundo tengan buena capacidad adquisitiva.

Todos somos interdependientes aunque seamos más o menos autónomos en la toma de nuestras decisiones,la independencia en la realidad no existe.


¿CONOCES A ALGUIEN REALMENTE INDEPENDIENTE? 

miércoles, 3 de octubre de 2012

El problema de moverse en el corto plazo siempre




Si analizáramos las decisiones de los políticos de nuestro país en la última década ,todas tendrían el denominador común de no perseguir objetivos de largo plazo,aquellos que exigen una dedicación continuada en el tiempo,que exigen constancia ,dedicación,entrega,etc.

¿Se imaginan ustedes que los políticos tuvieran la mentalidad de un investigador o la de un padre de familia con sus hijos?.Si fuera así,no habría duda por parte de ningún político que la educación y la investigación tendrían que ser prioridades en los presupuestos del Estado que pretenda ser medianamente desarrollado.

Por supuesto que las pensiones deben ser otra prioridad de cualquier economía desarrollada,ya que supone devolver a nuestros mayores parte de lo que han aportado durante toda su vida laboral y es algo que habrá que garantizar incluso en los propios presupuesto del Estado.¿Se imaginan que consecuencias puede tener que los trabajadores de hoy día vean que su pensión futura está en peligro o que se va a quedar en algo que no le permitirá subsistir si quiera en el futuro?Estamos incentivando los planes privados de previsión y al mismo tiempo el empleo sumergido.Y si a esto le unimos que suben los precios y los impuestos,que nos imponen el copago sanitario,y que al parecer se está inventando un nuevo indice de precios al consumo a impuestos constantes con el fin de no actualizar las pensiones y otras magnitudes con arreglo al coste de la vida,llegamos a la conclusión de que hemos retrocedido en nuestro estado de bienestar de forma notable.

¿Y por qué ocurre todo esto?

Muy simple,los políticos han valorado más el presente que el futuro y nos han endeudado hasta unos niveles en los que ya uno no tiene ni presente ni futuro inmediato.
Una persona me decía que para qué me voy a preocuparme del futuro si no tengo presente.Y yo le decía que ese es el problema de no preocuparse hoy del futuro;que llegas al futuro y no tienes ni siquiera presente.

El presente y el futuro están relacionados:más presente supone menos futuro y el sacrificio en el presente tiene que tener algún sentido;que el tiempo juegue a tu favor a partir de un momento dado.

¿Se imaginan ustedes que nuestros padres no se hubieran preocupado por velar por nuestro futuro?

Por último no me quiero olvidar de la 4ª prioridad que debe tener todo Estado moderno;me refiero a la sanidad.¿Se imaginan que desde pequeños nuestros padres y el sistema sanitario no hubieran velado por nuestro estado de salud?¿Qué esperanza de vida y estado de salud tendríamos con 40 años?
Como se puede observar estas prioridades tienen consecuencia en nosotros a muy largo plazo,por no decir durante toda nuestra vida.

Cambiando un poco de tema en cuanto a estas 4 prioridades, me gustaría demostrar cómo los políticos se conforman con llegar al siguiente día.Un ejemplo claro lo tenemos en la forma de obrar de los políticos para tratar de manipular los mercados de capitales con el fin de que el coste de la deuda pública les sea más barata y abundante.Lo tratan de manipular incluso con anuncios de meras intenciones,no con acciones reales.¿Cuántas veces han anunciado que van a hacer tal o cual cosa con el fin de influir en las expectativas de los inversores?Y lo curioso es que tiene su efecto.Eso sí, luego sólo ven especuladores por todas partes cuando sube la prima de riesgo.

Para terminar con este tema de obrar para obtener resultados a muy corto plazo tengo que decir que el actual gobierno se ha convertido en un NI NI ;ni estudia ni trabaja.Ni tenemos presente ni tenemos futuro.

POR NO PREOCUPARNOS DEL FUTURO EN EL PASADO,NO TENEMOS NI PRESENTE NI FUTURO.