domingo, 30 de septiembre de 2012

Del estado de la Banca a la Banca del Estado


Después de publicarse los últimos resultados de los test de estrés por Oliver Wyman a la banca sistémica(aquella que representa un mayor peso en el conjunto de la banca)ya han empezado a surgir las dudas sobre la validez del análisis realizado.

Hay dos críticas fundamentales que se hacen al estudio realizado:

1ª-Se critica que el core capital(capital +reservas sobre activos ponderados por riesgo) exigido en el escenario adverso sea del 6% en vez de tomar el mismo que en el escenario básico,que es del  9%.

2ª-La previsión de beneficios para los años 2012,2013 y 2014 son mayores que los del 2011 cuando hoy día se puede ver que en 2012 los beneficios de la banca serán menores a 2011.Lo curioso de esta previsión de aumento de beneficios es que se tendrá que conseguir con un balance menor(menor activo=pasivo),lo cual supone un aumento de la eficiencia a unos niveles poco creíbles por los analistas.

Si el último test de estrés no es realista,sino más bien optimista,y la banca va a necesitar más del doble del capital que se señala en el informe Oliver Wyman,no estamos haciendo nada más que pegar un pequeño impulso al carro sin solucionar el problema real y nos veremos en menos de 2 años con el mismo problema,y la necesidad de un nuevo test.

Hemos llegado a una situación en la que al tratar de recapitalizar a la banca no sabemos si también se piensa que se soluciona parte del problema del Estado,ya que el capital que reciba la banca no irá para conceder crédito a las familias y empresas, sino que irá a parar a manos del Estado en forma de deuda pública.Con esto el Estado podrá alargar la fecha del rescate un poco de tiempo.

¿Alguien sabe qué tipo de banca tenemos hoy?

Hasta que la banca no ha entrado en pérdidas creíamos que eran empresas privadas,pero al entrar en pérdidas recurrentes nos hemos dado cuenta que no se pueden liquidar en masa todas las que estén en quiebra técnica y que el Estado debe ayudar a que sobrevivan.

¿Pero es imprescindible que sobrevivan todas o hay que liquidar ordenadamente alguna entidad bancaria?

¿Es necesario una banca pública?

¿O lo que es necesario realmente es un mayor control por parte del Banco de España , la CNMV e incluso el BCE?

Conclusión:es necesario que el principio de responsabilidad que debe regir toda sociedad sea exigible y real,ya que si no nos jugaremos el cuello del vecino para ganar lo imposible a sabiendas de que uno no tendrá que soportar las pérdidas.

viernes, 28 de septiembre de 2012

¿Por qué el Gobierno español no pide el rescate todavía?



Hay varias razones por las cuales el Gobierno español no pide el rescate a pesar de saber que los próximos vencimientos de deuda del Estado no se podrán cubrir con nuevos créditos concedidos en los mercados de capitales.¿Por qué se va a apurar hasta que la última gota de sangre llegue a cada uno de nuestros órganos?¿Estamos en condiciones de poner condiciones?

Estas son 3 causas posibles del retraso en pedir el rescate:

1º-A ninguna persona mayor de edad le gusta que le digan como se tiene que administrar a pesar de haber demostrado su falta de habilidad con sus finanzas personales.Nadie quiere que le tutelen y menos en temas económicos.El problema viene cuando vives del crédito y el que te presta no se fía mucho de tu responsabilidad.Como en el caso del Estado no nos van a liquidar, lo equivalente es intervenirte y tomar las decisiones económicas en tu nombre.Si esto se produjera ,el Gobierno español sería un mero figurante en temas económicos y nos podría ocurrir como a las comunidades autónomas en España,que seríamos intervenidos.
El colmo de la situación por la que pasamos es que ninguna administración pública ha sabido manejar sus finanzas(Ayuntamientos,Comunidades, Estados).La pregunta es si la Unión monetaria sabe manejar sus finanzas o al mismo tiempo tiene culpa en este endeudamiento desmedido y generalizado.

2º-Una segunda razón es que los partidos(recordemos que tanto PP como PSOE están de acuerdo en no solicitar el rescate hasta que sea imprescindible) tienen que atender todos sus clientes que son la base de su electorado y al mismo tiempo no quieren ser estigmatizados por la solicitud del rescate.El problema de los partidos políticos es el de siempre:el uso que hacen del tiempo para conseguir sus objetivos aunque sean de muy corto plazo.Si los políticos no se caracterizan por fijar objetivos a largo plazo,hoy día vivimos más que nunca al día y nos conformamos con anuncios de que se va a hacer o tomar tal o cual medida.Y lo más sorprendente de todo esto es que los mercados de capitales reaccionan todavía ante meras intenciones.

3º-El Gobierno español cree que puede poner condiciones que le ayuden a no limitar su poder de decisión en temas económicos.Esto es un grave error ya que cuando estés en peores condiciones más autonomía vas a perder en temas económicos.En toda negociación hay que tener muy claro qué parte de la misma parte(valga la redundancia)con desventaja.No podemos jugar de farol cuando las cartas están sobre la mesa y con la cara descubierta viéndolas todos.Hay que negociar desde la verdad y sabiendo que los necesitados somos nosotros y que la ayuda no nos la puede dar nadie más que la unión monetaria.No tenemos alternativa con quien negociar y la información está sobre la mesa.


¿Llegaremos al mes de Octubre sin pedir el rescate?

lunes, 24 de septiembre de 2012

De la Economía basada en el consumismo a la basada en la Eficiencia



Si hay alguna consecuencia que podemos sacar de la actual situación económica a la que hemos llegado es: que la economía basada en la producción y consumo en masa y frenético(consumismo irreflexivo), y basado en el crédito ha fracasado por completo.

Si la tecnología continuamente va ganando terreno a la mano de obra poco cualificada y somos capaces de producir más bienes con menos mano de obra,tenemos que ir pensando que el trabajo cada vez va a ser un bien más escaso y que nos adentramos hacia una economía de servicios donde tendremos que trabajar menos(al menos desde un punto de vista físico), pero tendremos que estar más cualificados y atentos a los cambios tecnológicos.

El próximo problema que tiene que resolver nuestra sociedad será el del reparto del trabajo, sin que se abra una brecha entre los trabajadores cualificados y los que no lo son.Ya no se trata de obtener una titulación y vivir de las rentas,sino que es necesario reciclarse continuamente y tener la suficiente flexibilidad como para adaptarse a los cambios tecnológicos y necesidades d

el momento.El teletrabajo será la forma más habitual de trabajar en muchas empresas en las que la presencia no sea necesaria para resolver los problemas de la misma.
Si preguntáramos a mucha gente cuáles son los principales placeres de la vida estoy muy seguro que mucha gente no diría que el conocimiento es uno de esos placeres.

¿Educamos a nuestros hijos inculcándoles el gusto por saber?

Si conseguimos este objetivo desde muy pequeños,tendremos resueltos muchos de los problemas de motivación que tienen muchos estudiantes hoy día.No podemos justificar el estudio simplemente para la consecución de un trabajo mejor o peor remunerado ya que el último fin no es el dinero sino conseguir acercarnos lo más posible a la felicidad en cada momento, cosa que no se consigue simplemente con un trabajo bien remunerado sino con sentirse realizado desde el punto de vista intelectual(hacer de tu trabajo algo con lo que uno disfruta).Tan importante como ganar dinero es saber ahorrar,invertir y gastar lo que uno gana.La felicidad está determinada más por variables cualitativas que cuantitativas.

Seguro que muchos de ustedes conocen a gente con rentas de 600€/mes  que se saben administrar y consiguen cubrir sus necesidades,y gente que tienen rentas de más de 1200€/mes que viven  al día.
La riqueza no se mide por lo que uno tiene sino más bien por lo que uno no necesita.Es tan importante no tener necesidades superfluas como tener grandes rentas.
A lo que voy es que es  más importante sacar rendimiento a lo poco que tenemos que tener mucho(tenemos que hacer un uso eficiente de nuestros recursos como lo deben hacer las empresas y la propia administración pública).

EL CAMBIO ES CLARO; EFICIENCIA POR CONSUMISMO

viernes, 21 de septiembre de 2012

¿Tenemos una crisis económica en"W" o en "L"?


Si me hubieran preguntado en 2010 qué tipo de crisis tenemos hubiera contestado que probablemente teníamos una crisis en W(recesión,pequeña recuperación ,vuelta a la recesión y luego una previsible recuperación).Sin embargo el tiempo pasa y las expectativas sobre la recuperación económica no son positivas a menos a corto plazo.
El tipo de crisis económica no se parece a ninguna crisis anterior por mucho que le quedamos sacar parecidos.De momento parece ya que muchos economistas se ponen de acuerdo en que la salida de esta crisis va a durar mucho más de lo que podíamos pensar.

¿Por qué la salida de la crisis va a ser mucho más lenta que otras veces?

Hay una razón fundamental que hace que la recuperación sea mucho más lenta: la mayoría de los Estados que tienen problemas de deuda soberana no tienen ahorros y han agotado el crédito que podían obtener en los mercados de capitales,con lo cual las políticas keynesianas de incentivo mediante gasto público no tienen cabida en este momento.

¿Qué previsible solución hay en este caso?

Hablando claro, es la monetización(imprimir dinero por el BCE) de la deuda de los Estados en crisis a expensas de que tengamos una inflación por encima de lo normal(por encima del 2% que fijó el BCE como objetivo).
¿Creen ustedes que es normal una inflación del 2,7% cuando los salarios y el consumo caen, y lo relacionado con los inmuebles está en decadencia?
Como comenté en un artículo anterior, el nuevo impuesto que tendremos que soportar es la inflación,y lo soportaremos todos ya que de alguna manera somos consumidores de algo;incluso un indigente contribuirá a pagar los excesos que  nuestros políticos han cometido durante años.

¿A quién se le puede ocurrir endeudarse continuamente si no es a los políticos porque saben que en última instancia tienen el recurso fácil de imprimir dinero?

Algunos echaban la culpa de esta situación a que estamos en la unión monetaria(en el €) como si el hecho de tener moneda común fuera la razón de esta crisis.Se imaginan ustedes qué disciplina financiera hubiéramos tenido si pudiésemos decidir cuánto dinero imprimir;ya hacía tiempo que le habíamos dado a la máquina de imprimir a costa de una inflación aún mayor a la que tenemos hoy.
¿Qué pedimos al BCE?.Que nos preste¿ no?.Y sabemos que las consecuencias que ya vemos son la inflación.
Hemos estado durante muchos años viviendo por encima de nuestras posibilidades(endeudándonos porque nos lo ha permitido la banca)y ha llegado la hora de pagar la fiesta.Hemos estado viviendo al día sin preocuparnos del futuro como si no fuera a llegar.Tanto los políticos,bancos y una mayoría de la ciudadanía han estado teniendo unas miras de muy corto plazo.

Quien ha sido previsor,trabajador,ahorrador y buen inversor podrá hoy día seguir una vida sin sobresaltos.Sin embargo,los que vivieron sólo en el presente se han topado con un futuro que ha puesto a cada uno en su sitio.
Como comentaba en otro de mis artículos,"más presente supone menos futuro",esto es algo que las generaciones pasadas tenían muy claro.Cuando uno no se fija objetivos de largo plazo(como son el ahorro y la educación)a pesar de ser muy joven,se puede llevar la sorpresa de que se quede sin casa ,en la calle y sin empleo,y lo que es más grave, con una difícil reinserción a una vida digna.

La conclusión que se puede sacar de la situación que tenemos ahora es: que si queremos salir de esta crisis vamos a tener que ganar cuota de mercado en el comercio exterior,con lo cual tendremos que competir con los países emergentes, que son los que se han llevado la mayoría del comercio internacional en los últimos años.Tendremos que tener menos salario,pagar más impuestos,trabajar más e incluso aplicar políticas que favorezcan que nuestra moneda se deprecie para favorecer la exportaciones,ya que el mercado interior sólo será capaz de absorber una pequeña proporción de nuestra producción.

domingo, 16 de septiembre de 2012

¿Cuál será el nuevo impuesto?.El impuesto silencioso.


Como todos hemos podido observar en los últimos meses se ha producido un cascada de subidas de impuestos y se han creado otros(últimamente sobre la generación de electricidad).

Nos subieron el IRPF,el IVA,etc.al mismo tiempo que debido a la situación económica y la reforma laboral se favoreció la caída de salarios(flexibilidad de salarios a la baja ,ya que tenemos un mercado laboral muy rígido).Además se implantó el copago farmacéutico,con lo cual la capacidad adquisitiva de casi todas las personas ha caído en los últimos meses llevándonos a una situación económica atrás en el tiempo.

¿Cómo estamos ahora?.¿Como en el año 2000 o tal vez peor?.Cada uno tendrá su apreciación.

Lo que les vengo a comunicar es que ya tenemos un impuesto(el impuesto silencioso que llamo yo)que mucha gente no lo considera un impuesto pero que es tan injusto como todos los demás.

¿A qué creen que se debe que tengamos una inflación de más del 2,5% cuando los salarios han bajado?
Algunos dirían que es debido a los hidrocarburos y a la subida de impuestos y no les falta razón,pero hay una razón que no gusta explicar a las autoridades monetarias;me refiero a el aumento de la cantidad de dinero en circulación que ha ejecutado y que seguirá ejecutando el BCE ,ya que muchos países de la Unión europea(Grecia,Irlanda,Portugal,España,Italia,y los que vengan)no son capaces de controlar sus finanzas y piden continuamente que el BCE les presten de alguna manera(España solicitó que le comprara deuda pública).

El dinero para casi todos los mortales representa una forma de acumulación del valor de nuestro trabajo o de nuestros antepasados.El problema surge cuando nuestro dinero ganado con nuestro trabajo se mezcla con el dinero que no tiene ninguna contrapartida real(emisión de dinero por el BCE) y produce una pérdida de capacidad adquisitiva del nuestro.

¿Cuál es la inflación que creen ustedes que podemos tener en Noviembre de este año,y que será la usada para actualizar(si se actualiza, que me temo que no)las pensiones ,el salario mínimo,los salarios,etc?

Voy a hacer un predicción simplemente a ojo sin aplicar ningún modelo económico de predicción;aceptaría como buena una inflación no mayor al 4% en el mes de Noviembre de 2012.

¿Cuál es su predicción sobre la inflación en Noviembre de 2012?

viernes, 14 de septiembre de 2012

¿Está justificado el fraude fiscal?


Además de buscar la información económica por los medios tradicionales(televisión,radio,prensa escrita e incluso por internet) me gusta palpar la realidad de la calle.Me gusta escuchar al carnicero,al pescadero,al pollero,al frutero,al agricultor,al ganadero(vivo en un pueblo de 400 habitantes),al empleado de banca,a la gente joven(doy clases particulares a chicos de ESO y Bachillerato), me gusta pasar de vez en cuando por la biblioteca pública de mi ciudad(Valladolid) y siempre me ha gustado hablar con personas mayores que yo.

La visión que voy a dar del actual sistema impositivo español no es la de un político,es simplemente la de un Economista que se empieza a preocupar del camino por el que marcha nuestro destino económico.

La primera pregunta que me hago yo es:

¿Está legitimado el Gobierno para continuamente endurecer nuestro sistema fiscal a sabiendas que nuestra economía está en decadencia?
La contestación que voy a dar ya la he dado en otros artículos que he escrito(el que los haya leído que perdone mi insistencia) y no puede ser otra que la siguiente:
Una subida de impuestos sólo está legitimada si antes se ha procedido empezando por determinar qué gastos son necesarios desde un punto de vista social(generan un beneficio social ,que no económico).
¿Se han hecho estudios de viabilidad desde un punto de vista social a la hora de construir aeropuertos,aves,autopistas u otro tipo de infraestructuras faraónicas?.
El tiempo ha demostrado que no se hizo estudio de necesidad social o se hizo pésimamente.

En segundo lugar hay que preguntarse si el gasto de la administración pública es eficiente(esto es mucho pedir)o se aproxima o acerca a la media de la empresa privada.

En tercer lugar hay que preguntarse si el gobierno sabe priorizar con unos criterios que no sean discutibles por los votantes.Me imagino que muchos de ustedes sabrán que se han pintado cuadros de ministros que han valido más de 35.000€ por unidad o que seguimos con un sistema de traducción lingüística en el Senado,como si España fuera la Unión Europea(esto último no sé si hay alguien en España que lo entienda que no sea político).
Una vez cumplidos estos 3 requisitos del gasto público(necesidad social,eficiencia y priorización), y si las arcas públicas siguen deficitarias,llegaríamos a lo que llaman recorte del gasto público.

Una vez que el ajuste del gasto se ha hecho de este modo, ya tendríamos que entrar a tratar de ajustar el presupuesto con una mayor recaudación fiscal,pero no de cualquier manera buscando simplemente recaudar más a costa de incentivar el fraude fiscal.A nadie le parece justo o equitativo que el material escolar o los gastos funerarios tributen como si fuesen bienes de lujo.

Resumiendo:el ajuste se tiene que hacerse por el lado del gasto público y finalmente por el lado de los impuestos,pero sin llegar a ser confiscatorios,ya que incentivan el fraude.

Imagínense que son comerciantes que declaran por estimación directa del iva (hacen de recaudadores del iva para el Estado) y que debido al sistema de declaración del iva por devengo(el iva se ingresa aunque no se haya cobrado)resulta que sus clientes no le pueden pagar.Se podrían verse en la situación de no cobrar no sólo el precio de su producto sino del iva repercutido.
La pregunta inmediata que se hace el comerciante es:¿Cómo yo sin ganar nada con el iva que cobro, hago de recaudador y al mismo tiempo financio al Estado y corro el riesgo no sólo con el impago del precio del producto que vendo sino del iva repercutido?.
Y si además tenemos una situación económica con una morosidad creciente llegamos a una conclusión muy clara:hoy día no sólo es necesario que tu negocio sea rentable a priori sino que es fundamental que tus clientes sean solventes.Muchos requisitos para que las empresas subsistan,que es lo que hacen hoy.

Para finalizar voy a hacer una consideración de tipo ético-moral.

Imagínese que usted está en una situación económica tal que peligra su subsistencia(hoy día se empieza a dar más de lo que creemos).¿Qué es lo primero, pagar a hacienda o comer?.Evidentemente comer.

Esta es la principal situación que justifica el fraude por encima de la ley.



miércoles, 12 de septiembre de 2012

2 Mitos económicos que se llevó esta crisis.

Antes de declararse esta crisis económica había una serie de dichos que se consideraban válidos para cualquier momento.Me refiero a 2 dichos que se creían inalterables en el tiempo:

1º-Se creía que la inversión en deuda pública tenía un buena relación rentabilidad/riesgo siempre.
Hoy día hemos podido comprobar como Grecia ha solicitado un "quita" en su deuda pública y cómo hay una serie de países(Irlanda,Portugal,España e Italia) que tienen unas finanzas que no son sostenibles sin la creación inmediata de empleo.

2º-La inversión inmobiliaria se consideraba como una inversión rentable y segura a medio-largo plazo.
Sin embargo,la concesión de crédito indiscriminadamente dio lugar a que se produjera una demanda de inmuebles desorbitada y ficticia ,ya que el tiempo demostró que era una demanda insolvente que provocó una subida del precio de  los inmuebles.
¿Cuánto tiempo tendrá que pasar para que los inmuebles no dejen de caer en sus cotizaciones y vuelva a su tendencia alcista a largo plazo?.

¿Qué ha hecho que estos 2 mitos hayan caído?

Según mi entender hay una razón que parece contradictoria:
A pesar de que somos una sociedad que ha aumentado en gran medida la esperanza de vida, nos comportamos como los mosquitos, queriendo vivir aceleradamente el presente e hipotecando el futuro.
Las generaciones pasadas(con menor esperanza de vida) aunque parezca paradójico, se preocupaban más de dos aspectos :el ahorro y la educación.
¿Cuántos padres hoy día se preocupan de inculcar a sus hijos desde muy pequeños que tienen que ser ahorradores y que tienen que prepararse continuamente?
Hemos creado una sociedad acostumbrada a vivir al día,sin previsión.

A parte de estos 2 mitos de la economía, hay otro que es aún mucho más sorprendente ya que su comportamiento ha sido alcista durante mucho tiempo(tanto en auge económico como en la actual recesión).
Me refiero a la evolución en el precio del oro, que sigue con tendencia alcista desde hace mucho tiempo,incluso desde antes del "boom inmobiliario".
¿Será la caída del precio del oro la próxima burbuja que se pinchará?
¿La caída del precio del oro puede indicar el inicio de la recuperación económica en Europa y EEUU?
¿O puede seguir aumentando el precio de oro aunque se salga de la recesión económica?

LA CRISIS ECONÓMICA ACTUAL HA ROTO CON LOS MITOS ECONÓMICOS.








lunes, 10 de septiembre de 2012

¿Tiene el Gobierno español plan de viabilidad para España?

Cuando uno va a un banco a pedir prestado, lo primero que te solicita el banco es que demuestres cómo vas a devolver el capital que te presten y los intereses que genere el préstamo.En el fondo te piden que demuestres la viabilidad de tus actividades económicas en las que trabajas.

En el caso del Estado español cómo se puede evaluar la viabilidad del mismo.

Lo primero que habría que ver es el estado y la evolución previsible de una serie de datos fundamentales de la economía española como son: la tasa de paro,el P.I.B. ,el déficit público,la deuda pública,la balanza comercial,etc.
Si le preguntamos a los políticos si España es solvente y merece crédito a bajo coste,te dirán siempre que los mercados tratan mal la deuda pública y que especulan contra ella.
De hecho no hace mucho decían que los datos fundamentales del Estado español no son tan malos como para que los mercados exijan un coste alto de financiación para la deuda pública.

La pregunta que habría que hacer a nuestros políticos es qué dato fundamental de nuestra economía es bueno hoy día.¿La tasa de paro,el déficit público,el porcentaje de deuda pública sobre el PIB,etc?.Yo creo que sólo habría un dato fundamental de nuestra economía que ha mejorado un poco;me refiero a la balanza comercial.
La pregunta ya definitiva que hay que hacer a nuestros políticos para demostrar que lo que dicen coinciden con lo que piensan es la siguiente:
¿Cuánta deuda pública tienen comprada o han comprado los políticos en los últimos 6 meses?
Si resulta que dicen que la deuda pública paga altos intereses y tiene un bajo riesgo de impago, sería lógico pensar que todos los políticos tengan dentro de sus cartera de inversiones deuda pública.
Si nuestros políticos no han comprado deuda pública, podríamos demostrar que lo que piensan y dicen no es lo mismo.
¿No sería una mala idea pagar por ejemplo un 20% de los sueldos públicos con títulos de deuda pública?
Con esta medida conseguiríamos que todos los cargos públicos,tanto políticos como no políticos,vieran su trabajo como algo propio que hay que realizar con la máxima dedicación,de forma que no se pudiera poner  en entredicho el nivel de eficiencia de todo lo público.

¿Cuándo tendremos un país viable económicamente?

Para conseguir la viabilidad del país no basta con la subida indiscriminada de los tipos impositivos de muchos impuestos que en el fondo no garantizan mayor recaudación fiscal, ni tampoco se consigue aplicando recortes indiscriminados.
La viabilidad del país no puede venir por otro sitio que no sea la creación de empleo,cosa que se consigue aumentando la competitividad tanto por talento y esfuerzo.
Lo que no debemos pensar es que para salir de la crisis actual es suficiente trabajar más horas o con más intensidad.Necesitamos también la aplicación del talento,cosa que el gobierno ha dejado un poco al lado, ya que lo primero que redujo en los presupuesto son las partidas de I+D+i(investigación,desarrollo e innovación).
La viabilidad económica de España vendrá por aplicar todo el talento y esfuerzo de todos, que nos permita ser más competitivos,crear empleo,crear rentas,y nos permita mantener nuestro estado de bienestar actual.

Los préstamos se piden para ganar dinero y no sólo tiempo,ya que si sólo buscamos ganar tiempo y pagamos intereses y capital con más endeudamiento estaríamos entrando en lo que se conoce como estafa piramidal,y el final no sería otro que la quiebra.

Conclusión:la austeridad,junto con pedir crédito no es suficiente para salir de esta crisis.Es necesario incentivar la creación de empleo.

jueves, 6 de septiembre de 2012

Nos compra deuda de hasta 3 años El BCE ¿Y ahora qué?

El BCE ha anunciado que comprará deuda del Estado de plazos de hasta 3 años en el mercado secundario y que al mismo tiempo esterilizará(retirará del mercado por otros medios no contados  la misma cantidad de dinero) la operación con el fin de que no aumente la inflación que tenemos ya.

En principio la noticia puede parecer muy buena pero no supone nada más que un poco de tiempo más para conseguir que nuestra economía pueda crear empleo,impuestos y así controlar el déficit público, de forma que podamos demostrar que podemos devolver todo el crédito que tenemos concedido.

La pregunta que nos hacemos muchos es cuánto tiempo necesitamos para ver un cambio significativo en la evolución del paro y si las medidas ya tomadas son suficientes como para empezar a crear empleo pronto.

De las medidas de reactivación de la economía que se insinuaron hace unos meses por parte de la señora Merkel no se ha dicho nada,con lo cual debemos deducir que el programa de incentivo de la actividad económica por valor de 130.000.000.000€ se quedó en palabras simplemente.

En cuanto a la condicionalidad de la compra de deuda pública se supone que es la de siempre(control del déficit público).
¿Qué ocurriría si España no fuese capaz de controlar el déficit público?¿El BCE vendería la deuda comprada en el mercado secundario y nos dejaría ante las fuerzas naturales del mercado?

Lo que está claro es que aunque Alemania se está beneficiando de la debilidad financiera de los países europeos del sur en forma de financiación casi gratuita, también necesita a estos países para exportarles toda su producción excedentaria.

Como conclusión final podemos decir que el problema no es meramente financiero sino real, ya que incluso Alemania(que se financia casi gratis) necesita que el resto de países europeos, a quien exporta gran parte de su producción,creen empleo para que sus habitantes tengan rentas con las que poder consumir productos alemanes y nacionales.

El problema real a resolver es el desempleo y el de una administración pública poco eficiente.

sábado, 1 de septiembre de 2012

¿Qué fines persigue o debería perseguir el "banco malo"?

Esta es  la pregunta que nos hacemos todos,y sobre todo saber si se podrán conseguir todos los objetivos simultáneamente.

Entre los posibles y deseables objetivos que debería perseguir el "banco malo" podemos destacar tres:

1º-Dotar de liquidez a la banca,y al mismo tiempo conseguir eliminar de su balance todos los activos inmobiliarios tóxicos y de un plumazo.

2º-Conseguir que la banca pierda el menor dinero posible, pero sin que el Estado incurra en pérdidas.

Se trataría de fijar un precio de tasación para la compra por el "banco malo" lo suficientemente bajo para que el Estado no tenga pérdidas y que al mismo tiempo no pusiera en peligro la viabilidad de la banca que vendiera esos inmuebles.La fijación de estos precios serán la clave para que el "banco malo" sea un instrumento que ayude a la banca y al mismo tiempo contribuya a la eliminación de stock inmobiliario y salida de la crisis económica que tenemos.

3º-Conseguir eliminar(vender) el stock inmobiliario de una forma más o menos rápida.

Este objetivo sería muy deseable que se consiguiera con prontitud, ya que ayudaría a una salida de la crisis más temprana,el problema reside en que cuando más pronto se quiera vender los inmuebles ,más riesgo hay de incurrir en pérdidas.

Si al idea es que el "banco malo" opere en 10-15 años podemos pensar que es un plazo bastante largo como para contribuir a acelerar la salida de la crisis económica que tenemos.

Las claves del éxito serán los precios de tasación para el traspaso al "banco malo" y la urgencia con al que el "banco malo" gestione la ventas de los inmuebles.

NO PODEMOS DECIR A PRIORI SI EL BANCO MALO NO GENERARA PERDIAS.